Что такое дисконтированный денежный поток (DCF)?
Дисконтированный денежный поток, иначе говоря DCF, является способом подсчета значения дохода компании в будущем по сравнению с настоящим значением. Основное ключевое понятие в данной системе оценки состоит в том, что предполагаемые денежные доходы нельзя приравнивать к уровню текущих, всегда необходимо учитывать время. Иначе говоря, стоит учитывать временную стоимость денежных средств.
Чтобы показать на примере, давайте представим, что сегодня ваша фирма заработала 10 тысяч рублей. Эти 10 тысяч стоят больше, чем 10 тысяч через год или через пять лет. Почему? Все очень просто: дело в инвестировании. Работающая компания всегда инвестирует свои денежные средства в активы: новое оборудование, новое производство или, например, покупка акций. Таким образом, деньги сегодня всегда стоят больше. Вы можете вложить сейчас эти 10 тысяч рублей и в конце года они преобразуются в 11 тысяч. Очевидно, что последняя цифра больше.
Расчет дисконтированного денежного потока
Но как именно посчитать денежную сумму через определенный период времени?
Для расчета показателя DCF, или сколько именно стоять будущие деньги на текущий момент, воспользуемся формулой:
DCF = Сумма денежных средств/ (1 + текущая процентная ставка в банке) * количество лет
Расчет для примера: 10 тысяч рублей/(1 + .05)1. Итого = 9 523 рубля.
Это значит, что 10 тысяч рублей из будущей оценочной стоимости, сейчас стоят 9 523 рубль.
Если осуществить расчет на два года вперед, то получится и того меньше - 9 070 рублей. Чем больший срок вы берете в расчет, тем меньше значение этих денег будет в настоящее время. Но зачем нам нужен подобный показатель?
Пример на оценке стоимости компании
Данный расчет применяется в оценке стоимости компании: возможно у вас есть некая на примете или вы хотите продать свое предприятие. Очень важно учитывать объем денежных средств, который компания предположительно принесет в будущем. Например, если компания должна принести 2 млн. рублей в будущий год, вам не нужно добавлять эту же сумму в ее стоимость продажи. Денежное значение будет меньше.
